美伊签署14点协议：霍尔木兹重开但不确定性未消
6月15日，美国和伊朗签署了一份谅解备忘录（MoU），宣布立即停止敌对行动，伊朗即刻重新开放霍尔木兹海峡，美国同步解除海军封锁。这份由巴基斯坦斡旋达成的协议包含14项条款，涵盖停火、制裁解除、伊朗资产解冻、设立3,000亿美元重建基金，以及伊朗承诺不寻求核武器并将部分浓缩铀置于国际原子能机构（IAEA）监督之下。
协议规定一个60天谈判窗口期，期间船只可免费通行海峡。巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫确认："备忘录即刻生效，作为第一步，伊朗将立即重新开放霍尔木兹海峡，美国将立即解除海军封锁。
"然而协议的脆弱性在上周末暴露无遗。6月20日，伊朗军方以以色列继续攻击黎巴嫩为由宣布海峡再次关闭。美军中央司令部随即声明称海峡通行仍然安全，已有55艘商船装载1,700万桶石油通过。伊朗新成立的"波斯湾海峡管理局"（PGSA）要求船只遵循伊朗海岸沿线的指定航线，并警告替代路线"不被允许"。
Fortune 6月20日报道，赫伯罗特（Hapag-Lloyd）发言人表示其滞留在波斯湾的船只"目前没有明确移动时间表"。一位航运高管对《纽约时报》表示，他认为条件过于不确定，不会让船只离开波斯湾。
运价指数：WCI创18个月新高，SCFI八连涨
6月18日，Drewry世界集装箱指数（WCI）大幅上涨12%至 $3,969/FEU，创下18个月以来最高水平。这是自霍尔木兹海峡危机爆发以来最显著的单周涨幅。
Drewry分析指出，跨太平洋航线已宣布6个空白航班，亚欧航线仅3个空白航班，反映运力持续偏紧。推动运价上涨的核心驱动力是前置出货（frontloading）——货主为规避7月美国关税变化预期和7月1日燃油附加费调整，集中提前出货。
SCFI综合指数同步上行。6月18日公布的SCFI报 3,121.69点，较前一周2,985.22点上涨136.47点（+4.6%）。自2月底美伊冲突爆发以来，SCFI累计涨幅已超过90%。
Xeneta首席分析师Peter Sand在6月15日的市场更新中提供了更为长期的视角：自霍尔木兹危机前水平以来，远东至美西即期运价已上涨127%，至美东上涨106%。当前即期运价：远东-美西 $4,258/FEU，远东-美东 $5,462/FEU，远东-北欧 $3,854/FEU，远东-地中海 $5,194/FEU。
Sand提出了一个关键判断——当前的前置出货并不意味着需求真正复苏。"我们看到过类似的前置出货情形，这不等于需求在真正恢复。大量货物只是提前运输以规避燃料相关成本上升，这可能导致今年旺季后期需求走软。"
关税政策：301提案进入意见期，CBAM细则发布
美国方面，USTR 6月2日提出的Section 301新关税提案进入关键窗口期。提案针对59个国家+欧盟，分为两档税率：15个贸易伙伴适用10%，其余45个适用12.5%。公众意见征询截止日为7月6日，公开听证会定于7月7日。
该提案的时间安排与现行Section 122全球进口附加费（10%）的7月到期日紧密衔接，若顺利落地可实现政策平稳过渡。提案同时设置了豁免清单，涵盖部分农产品、航空零部件、工业投入品、矿产和药品。
值得注意的是，USTR可能在公众意见期结束后调整税率，也可能针对过剩工业产能发起配套301调查并施加更高税率。对于中国出口商而言，虽然中国本身已是Section 301最高税率（叠加后约33%）的适用对象，但新提案覆盖的60个贸易伙伴将改变全球供应链的关税成本结构，可能促使部分转口贸易路径失效。
欧盟方面，CBAM（碳边境调节机制）自2026年1月1日起已正式进入强制征收阶段。6月4日，欧盟委员会发布了碳价格抵扣实施条例草案，明确了第三国碳定价如何从CBAM证书成本中抵扣的规则。这对中国钢铁、铝、水泥、化肥、电力和氢能出口商影响深远——未能提供有效碳价证明的企业将面临含"惩罚性溢价"的默认值核算。
跨境电商：de minimis取消效应持续释放
自2025年8月美国全面取消de minimis免税政策以来，其对跨境电商物流格局的重塑效应仍在深化。2026年2月白宫行政令延续了这一政策，明确"暂停所有国家的duty-free de minimis待遇"。
据行业估算，此前中国跨境电商平台（Temu、Shein等）每年约有14亿件包裹通过de minimis通道进入美国。政策取消后，每件包裹关税成本增加35%-50%，直接推动了三种结构性调整：
1.批量进口模式：头部卖家转向海运整柜或拼箱，将商品提前备货至美国海外仓
2.产地转移：部分订单向越南、印度、墨西哥等非中国产地转移
3.重新定价：低客单价商品被迫提价，冲击依赖极致低价的商业模式
与此同时，美国海关与边境保护局（CBP）持续加强对低值货物申报的执法力度。ExFreight 4月报告指出，CBP已对多起低报货值案件展开调查，涉及数百万美元的追溯关税和罚款。对于仍以直邮小包模式运营的中小卖家，合规成本正从"可选"变为"必须"。
船公司动态：PSS密集发布，运力管理持续收紧
上周，多家主要船公司集中发布旺季附加费（PSS）和运价调整公告：
CMA CGM:多条航线PSS，覆盖亚洲至加拿大、西非、南部非洲和东非
马士基：更新南部非洲航线PSS，调整远东-孟加拉国服务网络
赫伯罗特：更新北美航线定价和订舱费用
ANL：对东北亚/东南亚/印度发往帝力和达尔文货物实施
GRIMSC：新增Sierra航线服务
Drewry指出，船公司将燃油附加费调整频率从季度改为月度，以应对燃料价格波动。这一变化意味着货主面临的成本可预测性进一步下降——在运价本身已处于18个月高位的背景下，月度浮动的燃油附加费使总物流成本预算更加困难。
从运力端看，Dimerco报告显示，亚洲至美西和美东的运力供给仅较危机前分别增加1%，至北欧增加2%，至地中海反而减少7%。Xeneta数据印证了这一判断——尽管近期周度运力有所增加（远东-美西+8.7%，远东-地中海+18.1%），但"为时已晚，运力太少"。（文章来源｜WD跨境物流）
